В отличие от рынков акций и денег, для торговли облигациями не существует конкретного рынка облигаций. Однако есть отечественные и зарубежные участники, которые продают и покупают облигации на различных рынках облигаций.
Рынок облигаций намного больше, чем рынки акций, и инвестиции также огромны. Тем не менее, облигации платят по срокам погашения, и они торгуются в течение короткого времени до погашения на рынках.
Облигации также имеют риски, доходности, индексы и факторы волатильности, такие как фондовые и денежные рынки. Международный рынок облигаций состоит из трех отдельных типов рынков облигаций: внутренние облигации, иностранные облигации и еврооблигации .
Внутренние облигации
Торговля внутренними облигациями является частью международного рынка облигаций. Внутренние облигации продаются на местной основе, а местные заемщики выпускают местные облигации. Облигации покупаются и продаются в местной валюте.
Иностранные облигации
На рынке иностранных облигаций облигации выпускаются иностранными заемщиками. Иностранные облигации обычно используют местную валюту. Заинтересованные органы местного рынка контролируют выпуск и продажу иностранных облигаций.
Иностранные облигации торгуются на рынках иностранных облигаций. Некоторые особенности рынка иностранных облигаций:
- Эмитентами облигаций обычно являются правительства и частные предприятия.
- Это стандартная практика страхования и организации страхования рисков.
- Проблемы, как правило, обещают розничные и институциональные инвесторы.
В прошлом частные банки Continental и старые торговые дома в Лондоне связывали инвесторов с эмитентами.
евробонды
Еврооблигации не продаются ни на одном конкретном национальном рынке облигаций. Группа транснациональных банков выпускает еврооблигации. Еврооблигации любой валюты продаются за пределами страны, в которой есть валюта. Еврооблигации в долларах США не будут продаваться в Соединенных Штатах.
Евромаркет — это торговая площадка еврооблигаций, евровалют, евронот, еврокоммерческих бумаг и евроквартиры. Обычно это оффшорный рынок.
Участники международного рынка облигаций
Участниками рынка облигаций являются либо покупатели (эмитент долга), либо продавцы (учреждение) фондов, а зачастую и то, и другое. Участники включают в себя —
- Инвесторы института
- правительства
- Трейдеры
- Лица
Поскольку существует особая специфика выпусков отдельных облигаций и условие нехватки ликвидности в случае многих более мелких выпусков, такие учреждения, как пенсионные фонды, банки и взаимные фонды, часто держат значительно больший кусок непогашенных облигаций. В Соединенных Штатах частным лицам принадлежит около 10% рынка.
Размер международного рынка облигаций
Непогашенные суммы на мировом рынке облигаций в марте 2012 года составили около 100 триллионов долларов. Это означает, что в марте 2012 года рынок облигаций был намного больше, чем глобальный рынок акций, на который приходилась рыночная капитализация около 53 триллионов долларов.
Непогашенная стоимость международных облигаций в 2011 году составила около 30 трлн. Общий объем выпуска составил 1,2 триллиона долларов в год, что примерно на одну пятую от общего объема 2010 года. В 2012 году первое полугодие началось с выпуска более 800 миллиардов долларов.
Волатильность международного рынка облигаций
Для участников рынка, владеющих облигациями, собирающих купоны и удерживающих их до погашения, волатильность рынка не является предметом размышлений. Основные и процентные ставки для них заранее определены.
Тем не менее, участники, которые торгуют облигациями до наступления срока погашения, сталкиваются со многими рисками, включая самый важный — изменение процентных ставок. Когда процентные ставки увеличиваются, стоимость облигаций падает. Таким образом, изменение цен облигаций обратно пропорционально изменениям процентных ставок.
Экономические показатели и сопоставление с фактическими данными обычно способствуют волатильности рынка. После выхода «встроенных» данных наблюдается лишь небольшое движение цены. Когда экономические данные не соответствуют консенсусу, на рынке наблюдается быстрое движение цен. Неопределенность ответственна за большую волатильность.
Бонд Инвестментс
Облигации имеют (как правило) приращения в 1000 долларов. Облигации оцениваются в процентах от номинальной стоимости. На многие облигации наложены минимумы.
Облигации выплачивают проценты через определенные промежутки времени. Облигации с фиксированными купонами обычно делят купон в соответствии с графиком платежей. Облигации с плавающей ставкой купонов имеют установленные графики расчета. Ставка рассчитывается непосредственно перед следующим платежом. Облигации с нулевым купоном выпускаются с большой скидкой, но они не платят проценты.
Проценты по облигациям облагаются налогом, но в отличие от дивидендного дохода, который получает выгодные ставки налогообложения, они облагаются налогом как обычные. Однако многие государственные облигации освобождены от налогообложения.
Индивидуальные инвесторы могут участвовать через фонды облигаций, закрытые фонды и паевые инвестиционные фонды, предлагаемые инвестиционными компаниями.
Индексы облигаций
Существует ряд индексов облигаций. Общими американскими эталонами являются индекс совокупных облигаций Barclays Capital, Citigroup BIG и Merrill Lynch Domestic Master.