Учебники

Международные финансы – переводная экспозиция

Подверженность переводу, также известная учетная подверженность, относится к своего рода эффекту, возникающему при непредвиденном изменении обменных курсов. Это может повлиять на консолидированные финансовые отчеты MNC.

С точки зрения фирмы, при изменении обменных курсов вероятная стоимость активов и обязательств иностранной дочерней компании, выраженных в иностранной валюте, также будет меняться.

Существуют механические средства для управления процессом консолидации для фирм, которые имеют дело с изменениями обменного курса. Это методы управления для перевода перевода.

Мы обсудили риски транзакций и способы управления ими. Интересно отметить, что некоторые элементы, которые создают подверженность транзакциям, также ответственны за создание подверженности переводу.

Экспозиция перевода – экспонат

На следующей выставке представлен отчет о подверженности транзакциям для Cornellia Corporation и двух ее филиалов. Предметы, которые создают подверженность сделке, являются дебиторской или кредиторской задолженностью Эти позиции выражены в иностранной валюте.

филиал Количество учетная запись Экспозиция перевода
родитель CD 200 000 Денежные средства да
родитель 3 000 000 пс Дебиторская задолженность нет
испанский SF 375 000 Примечания к оплате да

Из экспоната можно легко понять, что материнская фирма имеет в основном два источника вероятного риска сделки. Одним из них является депозит в 20000 канадских долларов (CD), который фирма имеет в канадском банке. Очевидно, что когда канадский доллар обесценивается, стоимость депозита для Cornellia Corporation будет снижаться при изменении на доллары США.

Можно отметить, что этот депозит также является переводом. Это подверженность переводу по той же причине, по которой это подверженность транзакции. Данная (песо) дебиторская задолженность в размере 3 000 000 пс не является переводным риском из-за взаимозачетов внутрифирменной кредиторской и дебиторской задолженности. (Швейцарский франк) 375 000 SF SF для испанского филиала является одновременно транзакцией и переводом.

Cornellia Corporation и ее аффилированные лица могут следовать приведенным ниже инструкциям, чтобы уменьшить риски, связанные с транзакциями и переводом.

  • Во-первых, материнская компания может конвертировать свои канадские доллары в депозиты в долларах США.

  • Во-вторых, материнская организация может также запросить выплату 3 000 000 пс, которые мексиканский филиал должен ей.

  • В-третьих, испанский филиал может погасить наличными сумму кредита в 375 000 шв. Франков швейцарскому банку.

Во-первых, материнская компания может конвертировать свои канадские доллары в депозиты в долларах США.

Во-вторых, материнская организация может также запросить выплату 3 000 000 пс, которые мексиканский филиал должен ей.

В-третьих, испанский филиал может погасить наличными сумму кредита в 375 000 шв. Франков швейцарскому банку.

Эти три шага могут устранить всю подверженность транзакции. Кроме того, переводная экспозиция будет также уменьшена.

Отчет о переводе для Cornellia Corporation и ее филиалов в Мексике и Испании (в 000 денежных единиц) –

Канадский доллар Мексиканское песо Евро Швейцарский франк
активы
Денежные средства CD0 3000 фунтов ЕС 550 SF0
A / C дебиторская задолженность 0 9000 1045 0
инвентарь 0 15000 +1650 0
Чистые основные средства 0 46000 +4400 0
Выставленные активы CD0 73 000 пс 7 745 евро SF0
пассивы
A / C оплачивается CD0 7000 пс 1364 евро SF0
Примечания к оплате 0 17000 +935 0
Долгосрочный долг 0 27000 3520 3520
Выставленные обязательства CD0 Ps51,000 5 819 евро SF0
Чистая экспозиция CD0 Ps22,000 1826 евро SF0

В отчете показано, что ни переводный риск не связан с канадским долларом или швейцарским франком.

Хеджирование перевода

Приведенный выше экспонат показывает, что все еще существует достаточное влияние на перевод с изменениями обменного курса мексиканского песо и евро по отношению к доллару США. Существует два основных метода контроля этого оставшегося воздействия. Этими методами являются: хеджирование баланса и хеджирование деривативов .

Хедж-баланс

Экспозиция перевода не является чисто специфической для объекта; скорее это только для конкретной валюты. Несоответствие чистых активов и чистых обязательств создает это. Хеджирование баланса устранит это несоответствие.

Используя в качестве примера валюту евро, приведенная выше выставка демонстрирует тот факт, что чистые выставленные активы на € 1 826 000 превышают обязательства. Теперь, если испанская дочерняя компания или, что более вероятно, материнская фирма или мексиканская дочерняя компания, выплатит 1 826 000 евро в виде увеличения обязательств или сокращения активов в евро, не будет никакого риска перевода в отношении евро.

В таком случае произойдет идеальное хеджирование баланса. После этого изменение обменного курса евро / доллар (€ / $) не окажет никакого влияния на консолидированный баланс, поскольку изменение стоимости активов полностью компенсирует изменение стоимости обязательств.

Производные хеджирования

Согласно исправленному отчету о подверженности переводу, показанному выше, снижение курса евро с 1,1000 / 1,00 до 1,1786 евро / 1,00 евро приведет к потере капитала в размере 110 704 долл. США, что было больше, если не был учтен риск сделки.

Производный продукт, такой как форвардный контракт, теперь можно использовать для хеджирования этой потери. Слово «попытка» используется потому, что использование хеджирования деривативов на самом деле предполагает спекуляции об изменениях курса форекс.