Финансовые аспекты

Распространение ТНК началось 200 лет назад, но тогда иностранные инвестиции были весьма ограничены. Инвестиции были сделаны через портфель, а долгосрочные инвестиции в Гринфилд или совместное предприятие были низкими. Однако глобализация привела к тому, что многонациональные корпорации стали более доминирующими игроками в мировой экономике.

Конец холодной войны, которая привела к идее либерализации развивающихся рынков и открытия их экономик, сыграл важную роль в международных инвестициях. С исчезновением иностранных инвестиционных барьеров, приватизацией государственных экономических организаций и развитием политики в области ПИИ, ТНК начали активно инвестировать.

ПИИ, безусловно, стали крупнейшим компонентом чистого притока капитала. Это также оказывает влияние на человеческий капитал экономик. Страны получают значительную выгоду от инвестиций. Инвестиции в развивающиеся страны объединяют развивающиеся страны с другими странами мира. Это часто называют экономической открытостью.

Примечание. Семьдесят процентов мировой торговли контролируется всего 500 крупнейшими промышленными корпорациями. В 2002 году совокупный объем продаж 200 ведущих компаний составил 28% от общего ВВП мира.

Международные инвестиционные результаты

Международные корпорации сформировали мировую экономику в 20 веке. Теперь любая из 100 крупнейших или мировых компаний в мире превышает ВВП многих стран. ТНК также создают большую часть продукции и возможностей трудоустройства в мире.

ТНК начали строить местные отношения и устанавливать сильное местное присутствие через прямые иностранные инвестиции, чтобы воспользоваться различными преимуществами, когда страны, сосредоточенные на привлечении большего объема инвестиций в ПИИ, стали предоставлять ТНК большую свободу и помощь в поиске экономического сотрудничества с ними.

Поскольку значение ТНК в мировой экономике возрастает, компании подвергаются как критике, так и признательности. Растет доля ТНК в развивающихся странах и влияние их решений на общие экономические условия принимающих стран.

• Минусы — ТНК в основном критикуют за исчезновение отечественных игроков из-за их глобального бренда, использования новейших технологий, навыков маркетинга и управления, а также эффекта масштаба, с которым отечественные фирмы не могут конкурировать. ТНК также подверглись критике за контроль внутренней экономической политики и принятие мер против национальных интересов развивающейся страны.

• Плюсы — инвестиции принесли технологические и управленческие активы в развивающиеся страны. Занятость с более подготовленной рабочей силой, более высоким национальным доходом, большим количеством инноваций и повышением конкурентоспособности являются одними из положительных вкладов ТНК в развивающиеся страны.

Минусы — ТНК в основном критикуют за исчезновение отечественных игроков из-за их глобального бренда, использования новейших технологий, навыков маркетинга и управления, а также эффекта масштаба, с которым отечественные фирмы не могут конкурировать. ТНК также подверглись критике за контроль внутренней экономической политики и принятие мер против национальных интересов развивающейся страны.

Плюсы — инвестиции принесли технологические и управленческие активы в развивающиеся страны. Занятость с более подготовленной рабочей силой, более высоким национальным доходом, большим количеством инноваций и повышением конкурентоспособности являются одними из положительных вкладов ТНК в развивающиеся страны.

Факторы для инвестиционных решений

ТНК хотят минимизировать стоимость и максимизировать эффект масштаба. Они инвестируют в разные места, чтобы лучше работать на своей базе. Это побуждает фирмы расширяться и инвестировать за границу и стать многонациональным. Поиск новых рынков, нехватка более дешевого сырья, а также управленческие знания или технологии и более дешевое производство являются основными мотивами для глобальной экспансии.

Международные компании хотят найти идеальное сочетание факторов для поиска «куда инвестировать». Затраты на оплату труда и уровень квалификации, а также уровень образования рабочей силы, покупательная способность рынка и близость к другим рынкам учитываются при принятии инвестиционного решения.

Финансирование международного бизнеса

Финансирование — это процесс приобретения ресурсов, либо денег (финансирование), либо других ценностей, таких как усилие или время (потовый капитал), для проекта, человека, бизнеса или любого другого частного или государственного учреждения. Процесс сбора и сбора средств называется сбором средств .

Экономически средства инвестируются в качестве капитала кредиторами на рынках и принимаются заемщиками в качестве кредитов. Есть два способа, как капитал может оказаться у заемщика

• Кредитование через посредников является примером косвенного финансирования .

• Прямое кредитование заемщика называется прямым финансированием .

Кредитование через посредников является примером косвенного финансирования .

Прямое кредитование заемщика называется прямым финансированием .

Международный бизнес зависит от своей структуры капитала, чтобы найти наилучшее соотношение долга к собственному капиталу для максимизации стоимости. Должен быть баланс между идеальными диапазонами долга к собственному капиталу, чтобы минимизировать стоимость капитала фирмы. Теоретически, долговое финансирование обычно наименее затратно из-за его налогового вычета. Тем не менее, это не оптимальная структура, поскольку риск компании, как правило, увеличивается с увеличением долга.

Источники средств

• Экспортно-импортные банки. Эти банки предоставляют два типа кредитов — прямые кредиты иностранным покупателям экспорта и посреднические кредиты ответственным сторонам, таким как иностранные государственные кредитные агентства, которые затем повторно кредитуют иностранных покупателей капитальных товаров и сопутствующих услуг.

• Ссуды внутри компании — Новые компании привлекают средства из внешних источников, таких как акции, долговые обязательства, займы, государственные депозиты и т. Д., В то время как существующая фирма может генерировать средства за счет нераспределенной прибыли.

• Еврооблигации — Международные облигации номинированы в валюте страны, где они выпущены. Это хорошо для обеспечения капитала многонациональных корпораций и иностранных правительств. Лондон является центром рынка еврооблигаций, но еврооблигации могут продаваться по всему миру.

• Международные фондовые рынки. Международные компании могут выпускать новые акции на зарубежном рынке. Акции являются наиболее распространенным инструментом для привлечения долгосрочных средств с рынка. Все компании, кроме тех, которые ограничены гарантией, имеют законное право выпускать акции.

• Международная финансовая корпорация. Кредиты специализированных финансовых учреждений и банков развития или коммерческих банков также являются инструментами для привлечения средств.

Экспортно-импортные банки. Эти банки предоставляют два типа кредитов — прямые кредиты иностранным покупателям экспорта и посреднические кредиты ответственным сторонам, таким как иностранные государственные кредитные агентства, которые затем повторно кредитуют иностранных покупателей капитальных товаров и сопутствующих услуг.

Ссуды внутри компании — Новые компании привлекают средства из внешних источников, таких как акции, долговые обязательства, займы, государственные депозиты и т. Д., В то время как существующая фирма может генерировать средства за счет нераспределенной прибыли.

Еврооблигации — Международные облигации номинированы в валюте страны, где они выпущены. Это хорошо для обеспечения капитала многонациональных корпораций и иностранных правительств. Лондон является центром рынка еврооблигаций, но еврооблигации могут продаваться по всему миру.

Международные фондовые рынки. Международные компании могут выпускать новые акции на зарубежном рынке. Акции являются наиболее распространенным инструментом для привлечения долгосрочных средств с рынка. Все компании, кроме тех, которые ограничены гарантией, имеют законное право выпускать акции.

Международная финансовая корпорация. Кредиты специализированных финансовых учреждений и банков развития или коммерческих банков также являются инструментами для привлечения средств.

Валютные риски

Есть три типа рисков, связанных с иностранной валютой —

• Риск транзакции — это риск изменения обменного курса на дату транзакции и последующую дату расчета, т. Е. Это прибыль или убыток, возникающие при конвертации.

• Экономический риск — Операции зависят от относительно краткосрочных эффектов денежных потоков. Тем не менее, экономическая подверженность охватывает долгосрочные последствия для рыночной стоимости компании. Проще говоря, это изменение приведенной стоимости будущих денежных потоков после уплаты налогов для изменений обменного курса.

• Риск перевода . Финансовая отчетность обычно переводится в местную валюту для консолидации в финансовую отчетность группы. Это может создать проблему при изменении обменных курсов.

Риск транзакции — это риск изменения обменного курса на дату транзакции и последующую дату расчета, т. Е. Это прибыль или убыток, возникающие при конвертации.

Экономический риск — Операции зависят от относительно краткосрочных эффектов денежных потоков. Тем не менее, экономическая подверженность охватывает долгосрочные последствия для рыночной стоимости компании. Проще говоря, это изменение приведенной стоимости будущих денежных потоков после уплаты налогов для изменений обменного курса.

Риск перевода . Финансовая отчетность обычно переводится в местную валюту для консолидации в финансовую отчетность группы. Это может создать проблему при изменении обменных курсов.

Хеджирование рисков форекс — внутренние методы

Внутренние методы управления / снижения подверженности Форекс включают в себя следующее —

• Счет-фактура в домашней валюте . Простой способ состоит в том, чтобы настаивать на том, чтобы все иностранные клиенты платили в вашей домашней валюте, а ваша компания оплачивала весь импорт в вашей национальной валюте.

• Задержка и отставание — если импортер (платеж) ожидает, что валюта, которую он должен заплатить, обесценится, он может попытаться задержать платеж. Это может быть достигнуто соглашением или превышением условий кредита. Если экспортер (квитанция) ожидает, что валюта, которую он должен получить, обесценится в течение следующих трех месяцев, он может попытаться получить платеж немедленно. Этого можно добиться, предложив скидку на немедленную оплату. Проблема заключается в том, чтобы угадать, в каком направлении будет двигаться обменный курс.

• Сопоставление — если поступления и платежи осуществляются в одной и той же валюте и подлежат оплате в одно и то же время, сопоставление их друг с другом является хорошей политикой. Тем не менее, единственное требование состоит в том, чтобы иметь дело с рынками форекс для непревзойденной части общих транзакций. Кроме того, создание банковского счета в иностранной валюте является расширением соответствия.

• Ничего не делать — теория предполагает, что долгосрочные прибыли и убытки автоматически хеджируются. Краткосрочные потери могут быть значительными в таких процессах. Преимущество — экономия на транзакционных издержках.

Счет-фактура в домашней валюте . Простой способ состоит в том, чтобы настаивать на том, чтобы все иностранные клиенты платили в вашей домашней валюте, а ваша компания оплачивала весь импорт в вашей национальной валюте.

Задержка и отставание — если импортер (платеж) ожидает, что валюта, которую он должен заплатить, обесценится, он может попытаться задержать платеж. Это может быть достигнуто соглашением или превышением условий кредита. Если экспортер (квитанция) ожидает, что валюта, которую он должен получить, обесценится в течение следующих трех месяцев, он может попытаться получить платеж немедленно. Этого можно добиться, предложив скидку на немедленную оплату. Проблема заключается в том, чтобы угадать, в каком направлении будет двигаться обменный курс.

Сопоставление — если поступления и платежи осуществляются в одной и той же валюте и подлежат оплате в одно и то же время, сопоставление их друг с другом является хорошей политикой. Тем не менее, единственное требование состоит в том, чтобы иметь дело с рынками форекс для непревзойденной части общих транзакций. Кроме того, создание банковского счета в иностранной валюте является расширением соответствия.

Ничего не делать — теория предполагает, что долгосрочные прибыли и убытки автоматически хеджируются. Краткосрочные потери могут быть значительными в таких процессах. Преимущество — экономия на транзакционных издержках.

Хеджирование рисков форекс — внешние методы

Операционные риски также могут быть хеджированы с использованием ряда финансовых продуктов —

Форвардные контракты — форвардный рынок используется для покупки и продажи валюты в фиксированную дату по курсу, то есть форвардному обменному курсу. Это эффективно фиксирует будущий курс.

Хеджирование денежного рынка . Идея состоит в том, чтобы минимизировать неопределенность путем обмена по текущему курсу. Это делается путем внесения / заимствования иностранной валюты до тех пор, пока не появятся реальные коммерческие денежные потоки.

Фьючерсные контракты — Фьючерсные контракты представляют собой стандартные инструменты хеджирования. Целью валютного фьючерсного контракта является установление обменного курса на определенную дату в будущем с учетом базового риска.

Опционы — валютный опцион — это право, но не обязанность, покупать или продавать валюту по цене исполнения в будущем. Право будет реализовано только в худшем случае.

Форекс-свопы — при форекс-свопе стороны соглашаются обменять эквивалентные суммы валюты на период, а затем повторно менять их в конце периода по согласованному курсу обмена. Курс и количество валюты устанавливаются заранее. Таким образом, это называется свопом с фиксированной ставкой.

Валютные свопы — валютный своп позволяет сторонам обменивать обязательства по процентной ставке по займам в разных валютах. Своп процентных ставок может быть исправлен.